直击调研宸展光电(003019.SZ)：面板价格波动对毛利会有一定影响目前海外复工复产需求比较旺盛

11月3日，宸展微电子(003019.SZ)在2022年度投资人答谢会上指出，液晶商品价格的消费市场波动对织田会有很大的负面影响，但负面影响某种程度Deoria液晶商品价格这类消费市场波动那么间歇性。国外业务方面，美国消费市场较为稳定，西欧消费市场因受内战和通胀率的负面影响较为疲弱。子公司现阶段在西欧占比不高，所以对业绩负面影响有限。去年很多订货只不过在去年交货，很多顾客去库存量，去年的订货周期性较长，以即刻单为主。现在国外市场需求受禽流感的负面影响渐渐消解，复产电解铝市场需求较为坚挺。

宸展微电子三季报统计数据显示，2022年前三季度，子公司共计同时实现营业收入146,137.60多万元，环比快速增长31.03%；同时实现归属上市子公司小股东的净利22,208.83多万元，环比快速增长97.39%；草木犀净利2.24亿，环比快速增长128.05%。其中，2022年第三季度，子公司同时实现归属上市子公司小股东的净利8,499.79多万元，环比快速增长78.56%，草木犀净利8,552万，环比快速增长101.56%，单季利润再创新高。

宸展微电子在答谢会上表示，毛利率的明显改善有子公司自身管理效率改进和商品结构明显改善的因素，也有偶然性因素比如原料商品价格及汇率的消费市场波动。从去年开始子公司较大力度优化供应链管理，包括供应商及原料采购策略，减少了生产成本。另外提高生产效率，随着子公司销售收入体量增大，商品平均生产成本会减少。

另外，随着MicroTouch国际品牌的营运，标准品经由经销商渠道快速铺开，直达终端顾客，并提高子公司总体织田水平，子公司自主国际品牌营运占比越来越高，子公司织田水平也将不断明显改善。

关于液晶商品价格消费市场波动对商品的负面影响，宸展微电子称，液晶在子公司商品的生产成本大概占30%左右，液晶商品价格的消费市场波动对织田会有很大的负面影响，但负面影响某种程度Deoria液晶商品价格这类消费市场波动那么间歇性，主要是因为子公司商品报价是依照原料的商品价格加上很大的毛利率再对外报价的。

宸展微电子95%以上的收入均源自国外，从分布上看，一半以上源自美国消费市场，一小部分是西欧，还有一小部分亚太消费市场。宸展微电子表示，从现阶段整个消费市场市场需求上看，美国消费市场较为稳定，西欧消费市场因受内战和通胀率的负面影响较为疲弱。子公司现阶段在西欧占比不高，所以对业绩负面影响有限。

子公司销售额与去年环比成长，从订货的情形上看，与去年很多变化，去年因为断货缺料情形较为严重，导致顾客下的长单非常多，去年很多订货只不过在去年交货。但是从去年订货情形看，很多顾客去库存量，订货周期性较长，以即刻单为主。从订货滚动情形上看，因缺料情形缓解，长单减少。现在国外市场需求受禽流感的负面影响渐渐消解，复产电解铝市场需求较为坚挺。至于西欧消费市场，明年上半年之前可能不会马上复苏，子公司持续密切关注。

展望未来智能化驾驶舱消费市场，宸展微电子指出，智能化驾驶舱车用显示屏正在从过去的单屏扩展到包括中控台屏、副驾、后座、电子后视镜、品乐版、HUD等在内的多个屏幕，并朝着液晶电视化、联里齐亚趋势发展。依照TOSHIBA公布的统计数据，2020年全球智能化驾驶舱消费市场大约为447万美元，预计今年2025年达至738万美元，A43EI235E快速增幅达至10.4%。

此外，依照ICVTank的统计数据显示，我国2020年智能化驾驶舱消费市场体量约为566.8亿，2025年预计今年总体消费市场体量突破1000亿，达至1030亿，5年A43EI235E快速增幅预计今年达至12.7%，高于全球的A43EI235E增速，总体行业空间广阔。

炒股开户享福利，迎取抽188元红包，100%中奖！