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那场有关吃翔的费达拿中，没输家。
作者|AI蓝媒汇
ID:lanmeih001
译者|韩小哥
共享资源电池宝在股权股权投资圈，是两个有香味的术语。这源于六年前雷蛇与wlzwyyan间的两个费达拿。
2017年，雷蛇在贴文刊登对共享资源电池宝那个工程项目的观后感时，兴奋地坦言就算必是我现场直播吃翔，立帖为证。
旋即，股权投资了街电的wlzwyyan在博客申明非常感谢暗之雪监督管理，并期望千万别因公民老婆的对个人焦虑而让那个工程项目无法步入恒隆。
一时间，无人知晓是雷蛇想监督管理共享资源电池宝，却是wlzwyyan想监督管理雷蛇吃翔。
总而言之，那个暗含香味的工程项目不但成功步入了数十家恒隆大型商场，着实将要朝著民营企业消费市场狂飙。或者说这共享资源电池宝国内首批的名号没被wlzwyyan抢到，而要落到了怪物的身上。
3月13日，怪物电池正式向SEC递交招股书，拟在纳斯达克挂牌上市。
更早之前的去年7月，小电科技也曾签署上市辅导协议，计划冲刺IPO，争夺共享资源电池宝国内首批的名号。
持续盈利、冲刺上市的结果，无人知晓道是否符合雷蛇心中成了的标准，但无论如何，那场缺席了街电的民营企业狂欢，也让wlzwyyan笑不出来。
那场有关吃翔的费达拿中，没输家。
模式跑通
事实上不光是雷蛇以翔相逼，共享资源电池宝那个模式刚刚出现的时候，确实有很多声音表示并不看好。
有股权投资人质疑它模式过于简单，没多大想象力；有技术人员断言，电池技术的革新，会在两年内彻底消灭电池宝那个产品；也有消费者嘴硬，自己买两个随身带着它不香吗，干嘛非要花钱租？
但这不妨碍共享资源电池宝黑红路线的成功。
仅以怪物为例，六年间其共计完成了6轮融资，融资总额超过25亿元，其中不乏阿里巴巴、小米科技、高瓴民营企业等知名股权投资机构的身影。
可见，民营企业从未因雷蛇的一句偏见，而放弃对共享资源电池宝的追捧。
用户也没等来电池技术的革新，终究在民营企业的调教下选择屈服。艾媒咨询数据显示，2019年中国共享资源电池宝规模保持快速增长，达到3.07亿人。
而根据怪物的招股书数据显示，其截至2020年底，公司已经构建了包含超过66.4万点位的共享资源电池网络，累计注册用户超过2.19亿。
运营数据是一方面，更重要的是以怪物为例的财务数据的申明，一定程度上向外界证明了，那个曾经被外界极其不看好的模式，已经完成了自我造血能力。
根据怪物发布的招股书显示，截至2020年12月31日，怪物的全年总收入达到28亿元，同比增长39%，净利润为7543万元，而那个数字在2019年全年为1.67亿元，骤降了55%。
怪物并未解释净利润骤降的原因，外界也普遍质疑：虽然其营收增速明显，但净利润增长疲乏，终究没展现出其民营企业消费市场性感的一面。
但那是怪物们接下来需要面临的课题，至少从目前来看，共享资源电池宝的故事确实是讲通了。
盈利能力存在硬伤
讲通是一回事，讲好又是另一回事了。
伴随着怪物财务数据的公布，共享资源电池宝的故事不够精彩，也成为了业内的两个普遍共识。
首先是营收结构单一。
招股书显示，2020年怪物移动设备电池业务收入达到27亿元，占比总营收达到96.5%，排在第二位的是移动电源销售和小部分其他业务共计营收9782万元，占比总营收3.5%。
这样的营收占比，一方面证明了共享资源电池宝营收结构过于单一，抗风险能力较弱，另一方面也证实了其本质上靠租赁业务支撑的传统基因，与共享资源经济提倡的流量经济、撮合效率等几乎不沾边。
更重要的是，主营业务的盈利能力并不算强。
仍以怪物为例，伴随着共享资源电池网络的扩张和注册用户规模的攀升，公司的盈利能力却不增反降。招股书显示，公司的毛利率由2019年的85.54%下降至2020年的84.67%，净利率则由8.24%下降至2.68%。
一方面，毛利率和净利率的巨大差异，来自于怪物对营销驱动的依赖。2019年和2020年，怪物电池的销售费用分别为1.95亿美元和3.25亿美元，分别占营收的67.2%和75%。
另一方面，利润率的双下降也昭示着盈利能力接近天花板。
众所周知，包括怪物在内的几乎所有共享资源电池宝业务，都是靠涨价来驱动盈利的。
截至目前包括街电、怪物、小电、美团等共享资源电池宝的起步价已经由原来的0.5-1元/半小时，上涨到1.5-2元/半小时，在旅游景区内等特殊地段甚至可以达到5-10元/每半小时。
去年在青城山旅游的时候，手机没电了本来想租个电池宝，结果被5元/半小时的价格迅速劝退。一位用户告诉AI蓝媒汇，如果持续这样涨价，还不如回归到自己带电池宝的时代。
亦有专家评价共享资源电池宝涨价行为时判断：如果持续涨价，可能导致消费者逃离。
想象力有限
任何产品都存在一定的价格天花板。提高客单价可以解决盈利问题，却不是长久之策，重要的却是优化营收结构，及时找到支撑业绩的第二条腿。
但显然，怪物那个名为移动电源销售的第二条腿，尚不足以支撑股权投资人想的想象力。
两个容易被外界忽略的事实在于，即便受到民营企业热捧，怪物电池在估值方面尚未跻身独角兽行列。
根据《2020胡润中国瞪羚企业》榜单显示，怪物电池获胡润中国高成长性企业认证，位列三年内最有可能达到独角兽级十亿美金估值的准独角兽企业。
一同上榜的还有三电一兽的另一玩家小电科技，wlzwyyan股权投资的街电并未上榜。根据各类研报的数据显示，街电的估值在9-13亿元左右。
整个行业尚处于准独角兽级别，想象力有限。
那么问题在于，共享资源电池宝的想象力应该在哪？至少披上了共享资源经济的外衣，就势必需要具备撮合交易、提升效率、流量变现等四两拨千斤式的商业逻辑。
但从怪物的财务数据中，这些内容均未被体现，有的却是靠营销驱动、租金收入的传统模式，算不上新鲜。
包括2.19亿用户规模所产生的流量价值，亦未体现。
所以，即便是普遍盈利、运营规模扩张、冲刺IPO等好消息传来，共享资源电池宝的故事讲通了，却讲得不够精彩。
但不管怎么说，成确实算得上成了，雷蛇那场有香味的现场直播，却是可以期待一下的。
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